货币的时间价值依赖于投资空间——有效投资才能带来可预期的财富增长，才能让现在的财富换到将来更多的财富。换句话说，货币不一定有时间价值，甚至会有负时间价值。历史上大多数时间，货币的时间价值是很低的，甚至为负——可靠地存储大量财富需要支付保管成本，各国最早的银行都是负利率。
此外，庞大的财富也会招来敌人和风险，只有强悍的人才能保护财富。对于那些个人能力几乎必然超过后代的强者来说，货币的时间价值往往是是负数。红楼梦里就提到，富豪担心后代守不住家产，可以出资给全家族建族田、学田，也是用很大的折扣给子孙购买保障。即承认货币的时间价值低于0。
但我们今天默认货币的时间价值为正，是因为最近500年的世界发生了一些变化。
过去500年的世界史可以分成两个特殊的历史阶段：
前250年，地理大发现，欧洲人乃至欧亚人的地理空间不断扩张。
后250年，工业大革命，欧美人乃至全世界的生产技术持续增长。
从资本的角度说，这两个二百五有类似的效果：
地理大发现时代，只要把欧亚（非）大陆的人口和技术引入未开垦土地，就能创造更多的财富。
而且，由于新世界地广人稀，资源丰富，农业和手工业者很容易生产出远超个人消费的产品，所以投资利润极高，尤其在压缩个人消费，搞奴隶劳动的时候。我之前提到过，世界上最稳定的投资就是荷兰东印度公司的股票，180年间平均年息18%。
到了工业革命时代，虽然地理扩张结束了，但是技术进步不断更新生产模式，无论是买新机器提高效率，还是研发新机器，都可以让财富在未来换成更多的财富。这些新增财富的比率压倒了财富的风险，所以银行的利率纷纷转为正数，社会也进入了崇尚投资的资本主义时代。
两个250加起来，我们今天才会有“货币时间价值大于0”的默认认识。但如果出现《三体》中智子锁死基础科技的情况，等到所有应用技术都开发出来，等到所有的地区都用上了最先进的生产技术，同时人类无法开拓外星，我们就会重新回到财富总增长率为0，宏观上投资收益率为0 的状态。
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