这个牵涉到一系列历史问题了，追本溯源要从中美关系正常化说起。
改革开放初期，但之前都是做和苏联打核大战的准备，所以一直在膨胀了人口，要解决就业问题，就迫切的需要做工业化转型，当时内需不足，只能选择外向型经济这条路。外向型经济，是要国际社会承认，愿意和你贸易往来，而且要用国际硬通货，就绕不开美元和美国。当初中美关系正常化的时候，一个重要条件就是中方承诺不挑战美元的霸权，承认美元的国际货币地位，当时我们也是同意的，才能进入国际市场和后面的wto。
我们一发展经济，就再也挡不住了，90年代前期，我们还是外储赤字国家，那时候国企签下一个外国大单都是要上新闻的，要宣传出口创汇多少多少，但到了后期就开始出现外汇盈余，大量美元捏在手上花不出去，这时候美国有美元回流的需求咋办？一般有几个套路，高价买美国武器，交保护费或者直接拿去美国投资最典型的就像沙特，不然就开放汇市和国内金融市场，让美国的金融公司进来搞走。前两条美国不答应，后者中国不答应，就只剩下买美国国债这条路了。
